Ведущая платформа для предсказательных рынков Polymarket объявила о кардинальных изменениях в системе определения цен для краткосрочных криптовалютных контрактов. Инициатором перемен стали многолетние претензии участников торговли и научное исследование, которое выявило сотни подозрительных аккаунтов с признаками целенаправленного искажения результатов торгов. В качестве замены мгновенному снятию цены при закрытии контракта будет применяться средневзвешенная цена, рассчитанная по времени (TWAP), что усложнит и удорожит манипулятивные действия.
Научные сотрудники из Стэнфорда и Сингапурского университета менеджмента провели анализ данных примерно за два месяца торговли пятиминутными биткоин-контрактами. В ходе исследования определили, что 821 торговый счет получил совокупный доход в объеме 8,2 млн долларов в периоды расчета, которые рассматривались как потенциально подверженные манипуляциям. Это вызвало волну критики в отношении Polymarket: специалисты высказали мнение, что система платформы позволяла узкой группе участников торговли постоянно получать прибыль в ущерб другим участникам.
По заключению авторов научного труда, основной причиной является структурная особенность: расчет стоимости контракта основывается на биржевых котировках, а сами котировки возможно изменять посредством торговли на первичном рынке. Исследователи зафиксировали необычно значительные сделки на платформе Binance в заключительные секунды перед расчетом контракта, за которыми следовал резкий разворот стоимости биткоина. То есть участник открывал крупную позицию на Polymarket, а затем осуществлял кратковременное давление на цену на Binance с целью достичь выгодного для себя исхода в последних мгновениях перед завершением расчетного периода.
Авторы исследования не сумели дать прямое подтверждение злого умысла у участников торговли или установить связь между сделками на спотовом рынке и позициями на Polymarket одних и тех же лиц. Однако исследование указало на следующий факт: игнорируя маркет-мейкеров, 93% финансовых потерь в расчетных периодах, определенных как манипулятивные, составили убытки обычных участников торговли. По замечанию авторов, финансовый исход, который большинство считало почти предопределенным, в конечном итоге переворачивался в каждом третьем случае.
В своем официальном посте на платформе X компания Polymarket сообщила об обновлении процесса расчета по криптовалютным рынкам для поддержания добросовестности торгов. Для стабилизации ликвидности в период адаптации компания зарезервировала один миллион долларов для стимулирования ликвидности на всех изменяемых рынках в течение августовского месяца.
Согласно новой системе, пятиминутные рынки будут опираться на среднюю цену за 30 секунд, а пятнадцатиминутные и четырехчасовые контракты — на среднюю цену за 60 секунд. Для получения ценовой информации будет использоваться система Chainlink Data Streams.
Еще до того, как было обнародовано июльское научное исследование, самостоятельные исследователи блокчейн-технологии обращали внимание на данную проблему. Например, эксперт Variance Lover в мае подробно изложил методику: торговец собирает значительную позицию на Polymarket, а непосредственно при расчете меняет цену на Binance, принуждая рынок закрыться в выгодном ему направлении. О возрастании частоты таких действий на пятиминутном биткоин-рынке также оповещал член команды Axis Robotics, указывая на «четкие развороты цены в завершающие секунды» до расчета. Создатели Polymarket в ответ на эти сигналы дали лишь обещание о проведении расследования.
